坚决不追高，坚持价值投资，让长期资金成为市场的压舱石。这是管理层在2026年开年以来反复传递的信号。
“刚想抄底，就被砸盘；刚想止损，它就V反；明明看好的业绩股，一买就跌三天。”这是散户在3月23日沪指击穿3800点、次日又V型反弹后最真实的无力感。
在这种撕裂感中，我们不得不直面一个残酷的现实：管理层倡议的是“长线投资”的愿景，量化资金执行的却是“毫秒级收割”的现实。 当大盘稍有反弹，量化交易占比已超三分之一的A股，展现出的往往不是慢牛爬坡，而是“进二退三”甚至“平地惊雷”。
作为这个市场中最弱势的群体，散户既没有机构的通道优势，也没有量化的算法加持。在“长期主义”的口号与“高频套利”的刀锋之间，我们该如何抉择？这不仅仅是一场投资策略的选择，更是一场关乎生存的认知升级。
一、 量化的“新王登基”：当游资写下《降书》，散户沦为“猎物”
要理解当下的困局，首先要看清2026年A股底层生态的巨变。
截至2026年3月，国内百亿私募数量已达126家，而百亿量化私募数量首次超越主观多头私募。据行业普遍感知，量化交易在A股的日均成交占比已稳定在30%至40% 之间。这是一个质的飞跃，意味着在任何一个交易日的任何一个分钟级别波动里，量化都是最重要的“定价者”。
最近在投资圈广为流传的“游资向量化投降”，并非段子，而是生态颠覆的缩影。传统的游资靠的是打板、接力、情绪周期，这种模式在量化面前显得笨拙而迟缓。有业内人士向媒体直言：量化通过毫秒级的下单速度和全市场覆盖，相当于“开着跑车在人行道上比赛” 。当一个热点题材刚被点燃，量化算法在1秒内就能完成整个板块的覆盖和溢价空间的压缩，传统游资的封板手法被彻底打乱。
更令人绝望的是微观定价权的易主。
很多散户都有这种体验：看准了一只化工股，因为中东地缘冲突导致油价上涨，逻辑通顺，估值合理，于是买入。但刚买进去就被砸盘。好不容易受不了亏损止损了，股价又瞬间V型反转。这并非你判断失误，而是量化算法在精准捕捉“人类止损单”。
一位私募人士在复盘时描绘了这样一个经典场景：当市场形成一致预期，下方堆积了散户的止损筹码时，量化模型会瞬间砸破关键支撑位，触发全网恐慌盘，然后低价吸筹、快速回补。你在恐慌中割肉的那一秒，恰恰是量化建仓的最佳买点。 它赚的不是企业成长的钱，而是你情绪崩溃的钱。
二、 长线投资的“悖论”：当基本面不敌算法，时间还是朋友吗？
管理层为何天天倡议长线投资？从宏观视角看，是为了对冲量化的过度投机，引导资金流向优质企业，实现资源的有效配置。正如李大霄在近期专访中所言，2026年A股的基调应是“防御重于进攻”，高股息蓝筹、央企龙头是市场的“大本营”。
然而，对于散户而言，践行长线投资面临着两个致命陷阱。
第一个陷阱，是“过山车”式的心理磨损。
南开大学金融学教授田利辉指出，现在的3800点和两三年前的3000点有本质不同：估值逻辑从流动性驱动转向盈利驱动，但交易结构已被量化主导。这意味着，即便你拿的是一只基本面扎实的好公司，在量化算法的“高抛低吸”下，股价可能长期在一个箱体内震荡。散户拿着这只股票，看着别的题材股在量化助推下上蹿下跳，自己的持仓却像心电图一样被反复“薅羊毛”，这种钝刀子割肉的折磨，足以让任何坚定的信仰动摇。
第二个陷阱，是“处置效应”下的自我毁灭。
行为金融学告诉我们，人类天生具有“损失厌恶”。近期A股的大跌和反弹，催生了大量的“回本赎”现象。当沪指3月23日大跌击穿3800点时，很多散户选择死扛，因为“只要不卖就不算亏”；当3月24日指数V型反弹回本时，他们却迫不及待地清仓离场。
这正是量化和主观多头机构最想看到的。量化通过高频交易赚走了每一次波动的差价，而散户在“死扛亏损-回本卖出”的循环中，不仅错失了企业成长的长期收益，还支付了高昂的交易成本。你以为自己在做长线，其实只是在为量化的流动性买单。
三、 监管的“猫鼠游戏”：深化监管能否填平规则的鸿沟？
面对量化的“嚣张”，监管层并未袖手旁观。
2026年3月6日，证监会主席吴清在十四届全国人大四次会议上明确表示，要“着力强化对新型业务的监管，突出公平性原则，深化细化高频量化交易的监管” 。随后，资深财经评论员皮海洲建议，应将高频交易的认定标准从每秒300笔降低到每秒15笔，并严控撤单率，防止“幌骗”交易。
监管的意图是明确的：限制过度投机，维护市场公平。
但问题在于，规则往往是滞后的，而算法是进化的。即便限制了每秒报单笔数，量化依然可以通过更隐蔽的算法策略，利用“独立交易单元”的低延迟通道特权，在毫秒级的时间内完成套利。正如田利辉教授所担忧的，如果量化成为唯一的流动性提供者，一旦算法出现集体趋同，市场将面临“闪崩”的巨大风险。
对于散户来说，指望监管把量化完全管死是不现实的。量化的本质是技术优势在金融领域的体现，只要A股有流动性，只要散户还有情绪，量化的生存土壤就不会消失。
四、 散户的生存法则：要么“躺赢”，要么“降维”
在这样的夹缝中，散户究竟该如何自处？既然无法在速度上战胜机器，就必须在策略上降维打击。结合多位资深投资人士的观点，我梳理出两条可行的路径。
路径一：彻底的“躺平”，成为量化的“老板”
与其被量化收割，不如让量化为自己打工。
很多散户抱怨量化砸盘，但如果你购买的是公募/私募量化指增产品，你就成了量化的资金方。量化机构拿着你的钱去高频交易，赚回来的收益扣除管理费后还是你的。
这听起来像是“打不过就加入”，但背后其实是对自我能力圈的清醒认知。对于大多数没有时间看盘、没有信息优势的散户来说，承认自己跑不过机器，选择配置中证A500、中证1000等指增产品，或者购买高股息的红利ETF，用时间换空间，是一种务实的选择。截至2025年末的数据显示，私募中证1000指增的年化超额收益高达18.58%。虽然未来超额收益会衰减，但依然比在市场中追涨杀跌、反复被割要强得多。
路径二：极致的“专注”，做机器做不到的事
如果你依然想保留自己选股的主动权，那么你必须放弃短线博弈，彻底转向“深度价值”或“困境反转”。
1. 放弃技术分析，拥抱“钝感力”
量化的优势在于短期的统计套利和动量捕捉。散户与量化拼技术形态、拼盘口语言，无异于用大刀长矛对抗加特林。你必须放弃对分时图的关注，将精力放在研读财报、产业政策和行业供需上。只有当你对公司未来3-5年的价值有深刻理解时，你才能无视量化的短期砸盘。正如田利辉教授所言，“拿住好股票，穿透历史的迷雾，让时间的玫瑰开花”。
2. 避开拥挤区，寻找“人迹罕至”之地
量化策略高度同质化，且高度集中于小盘股和微盘股。当资金疯狂涌入时，它们涨得快；当风格切换时，它们跌得也狠。散户可以尝试避开这些量化扎堆的“猎场”，转向量化覆盖不足的领域，比如深度价值股、港股通中的稀缺标的、或者处于行业冰点的周期股。在这些领域，基本面分析和对周期的判断，依然是人类逻辑思维的主场，量化无法形成碾压优势。
3. 利用量化的“反身性”
最顶级的猎手，往往会以猎物的形式出现。既然我们知道量化会在关键点位砸盘吸筹，那么当市场因为量化止损盘导致非理性暴跌（如2024年初的小微盘股流动性危机）时，只要基本面没有恶化，这种暴跌反而是散户逆势布局的良机。不要做那个在恐慌中割肉的人，而要做那个在恐慌中接住带血筹码的人。虽然这很难，但这是散户战胜量化的唯一心理优势——你不需要每天盈利，你只需要在对的时机做对的事。
总之，管理层倡议长线投资，是为了市场的星辰大海；量化天天砸盘，是为了算法的蝇头小利。
站在2026年的春天，面对4100点的阶段性顶部和3800点的激烈争夺，我们必须承认：A股的玩法确实变了。 这是一个“人机共舞”的时代，散户不再是单纯的投资者，而是算法眼中的“流动性提供者”。
抉择其实并不复杂：要么承认自己的局限，将资金交给专业的工具（包括量化产品），让专业的人去拼刺刀；要么进化自己的认知，彻底放弃对短期波动的执念，用极致的耐心和深度研究，去对抗机器的冰冷与无情。
最怕的是，既没有长期持有的定力，也没有高频交易的能力，却在用“长线投资”的借口麻痹自己，在每一次反弹和砸盘中情绪崩溃，最终沦为市场生态链的最底端。
在这个算法肆虐的修罗场里，慢，就是快；不变，应万变。
众合网提示：文章来自网络，不代表本站观点。
